现在，不锈钢焊管消费冷季效应益发显着，全国终端需求萎缩显着，而且贸易商因为恐高心境较重，并无冬储自愿，终端与冬储需求的两层萎缩导致不锈钢焊管现货仍有下行压力。供应端方面，北方采暖季限产已实施一个多月，产值根柢坚持安稳，难以继续缩短，供应端利好面对出尽。因而，我们以为，不锈钢焊管反弹行情或难以继续。

贸易商仍无冬储自愿

跟着气候转冷与新年挨近，不锈钢焊管终端需求继续萎缩，上海区域收购量环比六连降。东北区域工地早已停工，华北和华东区域大部分工地赶工进入结束，不锈钢焊管收购量继续走低，全国仅华南区域下贱需求体现良好，但华南区域不锈钢焊管价格面对北方资源南下的冲击。概括全国状况来看，终端需求大概率继续走弱。

现在贸易商仍无显着的冬储自愿，不锈钢焊管终端需求萎缩叠加中心贸易商的慎重，导致钢厂库存快速堆集。钢厂库存快速堆集使得钢厂压力加大，在现在不锈钢焊管仍存高获利的状况下，钢厂仍希望获利快速完成，后期钢厂在调价和冬储方针方面或存在退让空间。

上星期，不锈钢焊管现货时间短企稳反弹后成交欠安，周末唐山区域多种类呈现大幅跌落，钢坯两日跌落。现货补跌压力仍未彻底开释，若不锈钢焊管现货迟迟无法闪现企稳痕迹，那么即使期货存在较高的贴水，也难有向上修改贴水的动力。只需不锈钢焊管现货企稳反弹，期货才有可能向上修改贴水。

钢厂产值趋于平稳

北方采暖季限产建议一个多月，北方钢厂根柢严峻实施限产方针。考虑到现在北方区域空气质量欠安，各地钢厂根柢依照最严峻的规范实施限产，后期不锈钢焊管产值继续下降空间不大，供应端利好面对出尽。

从各口径的产值数据来看，进入采暖季后，在高获利的影响下，钢厂仍在方针答应范围内最大化地行进产值。因为限产一般针对烧结和高炉，钢厂可以利用在转炉环节行进废钢用量，来到达变相行进产值的意图，因而我们看到近期废钢价格大幅上涨，部分区域甚至呈现一货难求的形势。从现在的产值来看，实践限产力度要低于商场预期。

综上所述，我们以为，期货仍有调整压力，原因在于现在不锈钢焊管消费冷季效应益发显着，全国终端需求萎缩显着，贸易商因为恐高心境较重，并无冬储自愿。供应端方面，不锈钢焊管产值难以继续缩短，供应端利好面对出尽。因而，分析师以为，期货反弹行情或难以继续。